Επιφυλακτικότητα σε τράπεζες και ΧΑ στις 2.655 μον. – Χωρίς αλλαγές ο MSCI Greece Standard, η ΕΛΧΑ στον small cap, μάχη στις 2.650 μον.

(upd10) Με έντονη επιφυλακτικότητα κινείται το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.655 μονάδες, μετά την 3ήμερη άνοδο, με ήπιες μεταβολές στις τράπεζες, ενώ μεικτή είναι η εικόνα στα μη τραπεζικά blue chips, με ιδιαίτερα χαμηλές συναλλαγές.
Ο Γενικός Δείκτης συμπλήρωσε 3 συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις με αθροιστικά κέρδη +4,03%, ενώ αντίστοιχα ο Τραπεζικός Δείκτης αυσσώρευσε κέρδη +6,48%.
Οι διαπραγματεύσεις ΗΠΑ και το Ιράν παραμένουν σε αδιέξοδο, αποφεύγοντας παράλληλα περαιτέρω κλιμάκωση. Ο επικεφαλής ασφαλείας του Ιράν, Mohsen Rezaei, σε τηλεοπτικές δηλώσεις ότι το Ιράν δεν πρόκειται να επιτρέψει να εξέλθει από τη χώρα ούτε ένα σωματίδιο εμπλουτισμένου πυρηνικού υλικού, προειδοποιώντας ότι θα υπάρξουν συνέπειες εάν οι ΗΠΑ εξαπολύσουν νέα πλήγματα.
Η Ουάσιγκτον έχει διαμηνύσει ότι τα πυρηνικά ζητήματα πρέπει να αποτελούν μέρος οποιωνδήποτε αρχικών διαπραγματεύσεων με το Ιράν, οι οποίες αποσκοπούν στον τερματισμό του πολέμου που διαρκεί ήδη οκτώ μήνες, ενώ Αμερικανοί αξιωματούχοι υποβάθμισαν την ανάγκη για περαιτέρω στρατιωτικά πλήγματα.
Η Τεχεράνη επανέλαβε επίσης ότι οι ΗΠΑ πρέπει να άρουν τις κυρώσεις τους και να τερματίσουν τον ναυτικό αποκλεισμό πριν από την επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ.
Στο μέτωπο της ενέργειας, το Brent καταγράφει άνοδο +0,60% στα 93,30 δολ. και το αμερικανικό αργό (WTI) ενισχύεται +0,50% στα 86,90 δολ.,
Στο Ουκρανικό, Ρώσοι και Ουκρανοί διαπραγματευτές συμφώνησαν σε μια εκτεταμένη ανταλλαγή αιχμαλώτων κατά τη διάρκεια διήμερων ειρηνευτικών συνομιλιών στο Abu Dhabi, που ολοκληρώθηκαν την Τετάρτη (11/11/2026). Παρόλα αυτά, Αμερικανοί διαμεσολαβητές ανέφεραν ότι εξακολουθούν να υφίστανται διαφωνίες σε άλλα κρίσιμα ζητήματα, συμπεριλαμβανομένου του εδαφικού.
Ο Ουκρανός πρόεδρος, Volodymyr Zelensky, δήλωσε ότι το Κίεβο ελπίζει να επιτύχει συγκεκριμένα αποτελέσματα για την επίλυση του πολέμου εντός του τρέχοντος έτους.
.Στο εσωτερικό, σε τεχνικό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης καταβάλει προσπάθεια να διατηρήσεις τις 2.650 μονάδες, με επόμενη αντίσταση τις 2.680 μονάδες. Στην πρώτη στήριξη παραμένει η ζώνη των 2.520 - 2.500 μονάδων . Χαμηλότερα, ιδιαίτερη τεχνική σημασία αποκτά η περιοχή των 2.445-2.435 μονάδων, όπου συγκλίνουν ο εκθετικός και ο απλός κινητός μέσος όρος των 200 ημερών, διαμορφώνοντας μια κρίσιμη ζώνη μακροπρόθεσμης στήριξης.
Ενδεχόμενη καθοδική διάσπαση και αυτής της περιοχής, με απώλεια των 2.400 μονάδων, θα επιδείνωνε αισθητά την τεχνική εικόνα της αγοράς, ανοίγοντας τον δρόμο για χαμηλότερα επίπεδα, με επόμενο σημαντικό στόχο τις 2.200 μονάδες.
Στο ταμπλό των τραπεζών, ανοδικά κινείται η Eurobank +0,50%, αμετάβλητη η Εθνική, ενώ ήπια υποχωρούν Alpha Bank -0,70% και Πειραιώς -0,40%.
Ιδιαίτερα θετική παραμένει η εικόνα για τις ελληνικές και κυπριακές τράπεζες, σύμφωνα με την αμερικανική επενδυτική εταιρεία KBW (Keefe, Bruyette & Woods), η οποία διαπιστώνει ότι τα αποτελέσματα του τελευταίου τριμήνου ξεπέρασαν σε γενικές γραμμές τις προσδοκίες της αγοράς, ενώ οι διοικήσεις προχώρησαν και σε αναβαθμίσεις των προβλέψεών τους.
Ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος παραμένει ελκυστικός, με τις αποτιμήσεις να εξακολουθούν να εμφανίζουν σημαντική έκπτωση έναντι των ισπανικών τραπεζών.
Η KBW διατηρεί θετική στάση απέναντι στον τραπεζικό κλάδο, αυξάνοντας τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη των τραπεζών κατά περίπου 2%-5%. Παράλληλα, επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με έκπτωση περίπου 17% έναντι των εγχώριων ισπανικών τραπεζών, στοιχείο που αφήνει περιθώρια περαιτέρω ανατίμησης.
Στο επίκεντρο της ανάλυσης βρίσκεται η Alpha Bank, για την οποία η KBW προχώρησε σε αναβάθμιση της σύστασης από Underperform σε Market Perform, μετά την παρουσίαση του νέου επιχειρηματικού σχεδίου της, ενώ η Eurobank, παρά τις ισχυρές επιδόσεις της, εξακολουθεί να αντιμετωπίζει επιφυλάξεις λόγω του κόστους καταθέσεων και της λειτουργικής αποδοτικότητας.
Ωστόσο, η αμερικανική εταιρεία ξεκαθαρίζει ότι εξακολουθεί να προτιμά τις Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς και Bank of Cyprus, λόγω της μεγαλύτερης ευαισθησίας τους στα επιτόκια και των υψηλότερων αποδόσεων που προσφέρουν στους μετόχους.
Στα μη τραπεζικά blue chips, ανοδικά ξεχωρίζει η ΕΛΧΑ +3,3% και ακολουθούν  Viohalco +1,4%, ΔΑΑ +1,2%...ενώ υποχωρούν Jumbo -2,1%, Motor Oil -1,3%, ΔΕΗ -1%....
Η αναθεώρηση των δεικτών από τον οίκο MSCI παρέμεινε αμετάβλητη, για τον βασικό δείκτη MSCI Greece Standard με τον δείκτη να διατηρεί στη σύνθεσή του δέκα μετοχές, τις Eurobank, Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, ΔΕΗ, ΟΤΕ, Jumbo, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και Allwyn.
Ωστόσο η Elvalhalcor εντάχθηκε στον small cap στη θέση της Autohellas. Οι αλλαγές αναμένεται να τεθούν σε ισχύ την 1η Δεκεμβρίου 2026, καθώς η αναδιάρθρωση θα πραγματοποιηθεί μετά τη συνεδρίαση της 30ής Νοεμβρίου.
Η προσοχή στρέφεται στην αναθεώρηση των δεικτών, του Μαΐου, όπου η MSCI αναμένεται να αναβαθμίσει τη Euronext Athens, γεγονός που σύμφωνα με την JP Morgan θα πυροδοτήσει πωλήσεις ύψους 5,1 δισ.δολαρίων από κεφάλαια που παρακολουθούν τους δείκτες των αναδυόμενων αγορών, ενώ τα εφάλαια που επενδύουν σε ανεπτυγμένες αγορές εκτιμάται ότι θα προβούν σε αγορές ύψους 4,8 δισ. δολαρίων, οδηγώντας έτσι σε μια εκτιμώμενη καθαρή εκροή της τάξεως των 275 εκατ. δολαρίων.
Η αναβάθμιση θα μειώσει τη στάθμιση των ελληνικών μετοχών στους νέους δείκτες αναφοράς. Σύμφωνα με την JP Morgan η στάθμιση της Ελλάδας στον δείκτη MSCI World εκτιμάται στο 0,06%, έναντι 0,61% που κατέχει στον MSCI EM Standard Index.
Παράλληλα, μόλις επτά από τις δέκα ελληνικές μετοχές που συμμετέχουν σήμερα στον δείκτη των αναδυόμενων αγορών αναμένεται να μεταφερθούν στον δείκτη των ανεπτυγμένων αγορών. Η στάθμιση της χώρας υπολογίζεται σε 0,41% στον δείκτη MSCI Europe και σε 0,27% στον MSCI EAFE.
Εν τω μεταξύ, αύριο Παρασκευή 13 Νοεμβρίου θα λάβει χώρα η αναθεώρηση των δεικτών του FTSE Russell , με το rebalancing να πραγματοποιείται στις 18 Δεκεμβρίου.
Σημειώνεται ότι ο FTSE Russell έχει το ελληνικό χρηματιστήριο στις ώριμες αγορές.
Στα εταιρικά νέα, σήμερα 12/11 το απόγευμα ανακοινώνουν αποτελέσματα 9μήνου οι CrediaBank και Helleniq Energy ( ΕΛΠΕ ).

Γιατί ο Μυτιληναίος θέλει να βάλει στο Ελληνικό Χρηματιστήριο την ΜΕΤΚΑ;

Θα πουν πολλοί με 1,2 δισεκ. αποτίμηση και με διάθεση του 30% σημαίνει ότι θα συγκεντρώσει 360 εκατ ευρώ αλλά δεν είναι ζητούμενο το Ταμείο του ομίλου που είναι ήδη μεγάλο.
Ο όμιλος Metlen έκανε ένα μεγάλο βήμα πηγαίνοντας στο Λονδίνο καθώς εντάχθηκε στον FTSE 100…
Πλέον κατέχει την 89η θέση στις 100 μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρίες του Λονδίνου αλλά υπήρξαν και προβλήματα ειδικά με τους short που παίζουν παιχνίδια υποτιμητικής κερδοσκοπίας.
Ο όμιλος Metlen λοιπόν ξέρει ότι για να αντιμετωπίσει τις αδυσώπητες αγορές πρέπει να έχει καθαρό ισολογισμό και δυνατή κερδοφορία.
Η ΜΕΤΚΑ θα είναι ένας μηχανισμός παραγωγής αξίας αλλά και μηχανισμός απορρόφησης κραδασμών, ένα ακόμη χρηματιστηριακό εργαλείο αντιμετώπισης κρίσεων.
Μετά από μια περίοδο ατυχιών, ο όμιλος πλέον είναι πεντακάθαρος και με ισχυρά κέρδη, πλέον δεν θα υπάρξουν άλλες αρνητικές εκπλήξεις στην Metlen αυτό είναι 100% σίγουρο.
Σίγουρα ο ισχυρός ισολογισμός είναι δυνατό εργαλείο αλλά δεν φθάνει μόνο αυτό χρειάζεται και μηχανισμούς αντιστάθμισης κινδύνων σαν ένα μηχανισμό arbitrage ώστε το παιχνίδι που γίνεται στην Metlen από τους short ή και από άλλα συστήματα να μπορούν να αντιμετωπιστούν μέσω της ΜΕΤΚΑ στο Ελληνικό Χρηματιστήριο.
Ουσιαστικά η ΜΕΤΚΑ θα είναι ένα ιδιότυπο χρηματιστηριακό εργαλείο που θα αντιμετωπίζει τις πιέσεις σε Λονδίνο και short όταν αυτές ασκούνται.
Η αξία του ομίλου θα εκτιναχθεί στα 8 δισεκ. ευρώ
Η αξία του ομίλου Metlen σήμερα είναι στα 6,6 δισεκ. στα 46 ευρώ.
Με την ΜΕΤΚΑ και ενοποιώντας το 70% με αποτίμηση αρχικά 1,2 δισεκ. στόχος είναι η αξία της ΜΕΤΚΑ να πάει στα 2 δισεκ. ευρώ.
Τι σημαίνει αυτό; Ας αθροίσουμε.... 6,6 δισεκ. η Metlen και το 70% των 2 δισεκ. της ΜΕΤΚΑ 1,4 δισεκ. άθροισμα 8 δισεκ. ευρώ.
Τα 8 δισεκ. ευρώ συνολική αξία σημαίνει για την Metlen περίπου 56 ευρώ… και αυτό είναι ένας απολύτως ρεαλιστικός στόχος…
Ας λάβουμε υπόψη ότι η Metlen θα ήθελε να έχει αξία 80 με 100 ευρώ σε 2 με 3 χρόνια από σήμερα.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Ανοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,30% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,76%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με οριακή πτώση -0,10% στις 2.653 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.664,10 μονάδες και χαμηλό τις 2.62,34 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες ..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 20 εκατ. ευρώ, ο όγκος στα 2,5 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 1,5 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.653 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.680 μονάδες και ακολουθούν οι 2.700, οι 2.780, οι 2.800 και οι 2.850 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.600 μονάδες και ακολουθούνοι 2.520 -2.500, οι 2.445 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.435 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.246 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 3.260 μονάδες και ακολουθούν οι 3.350, οι 3.380 και οι 3.400 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 3.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.825 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.806 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.

Ήπια βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -19 μ.β.

Ήπια βελτίωση καταγράφεται σήμερα 12/11 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με έντονες τις προσδοκίες των επενδυτών για τον τερματισμό της σύγκρουσης με το Ιράν
Τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ ενίσχυσαν τις προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων της Fed. Ο κυβερνήτης της Fed Κρίστοφερ Γουόλερ ανέφερε ότι μια αύξηση 50 μονάδων βάσης τον Δεκέμβριο θα μπορούσε να δικαιολογηθεί, ενώ η πρόεδρος της Fed του Ντάλας Λόρι Λόγκαν υποστήριξε τουλάχιστον δύο ακόμη αυξήσεις 25 μονάδων βάσης, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις επιμένουν. Οι αγορές τιμολογούν επί του παρόντος σε περίπου 91% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων τον επόμενο μήνα, με περαιτέρω σύσφιξη τον Ιανουάριο και ενδεχομένως να εξετάζεται επίσης.
Η προοπτική αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής πυροδοτεί πιέσεις στην αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων, με το 10ετές στο 5% και το 2ετές στο 4,77%
Οι επενδυτές αναμένουν τα στοιχεία της ανεργίας της Πέμπτης και τις υπάρχουσες εκθέσεις πωλήσεων κατοικιών για περαιτέρω ενδείξεις των πληθωριστικών τάσεων, των συνθηκών της αγοράς εργασίας και των ευρύτερων οικονομικών προοπτικών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,16% και το 10ετές ιταλικό 4,35% με το μεταξύ τους spread στις -19 μονάδες βάσης.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Σε αναβάθμιση πολιτικού τύπου της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε η Scope Ratings στις 18/9, διατηρώντας σταθερό το outlook, σε μια κίνηση που φέρνει τη χώρα ένα βήμα πριν από την κατηγορία Α.
Την ίδια ημέρα η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε θετικές, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Αδιάφορη ήταν η αξιολόγηση της S&P Global Ratings την Παρασκευή 23/10 καθώς διατήρησε αμετάβλητη στη βαθμίδα «BBB» την αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις σταθερές προοπτικές (stable outlook), επισημαίνοντας τα βασικά «αγκάθια» χρέος, ακρίβεια και δημογραφικό.
Η αυλαία των αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία για το τρέχον έτος ολοκληρώθηκε στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch η οποία διατήρησε την ελληνική οικονομία στη βαθμίδα BBB με σταθερό outlook.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

Απώλειες στις ασιατικές αγορές

Πτωτικά έκλεισαν οι ασιατικές αγορές εν μέσω της αυξανόμενης αβεβαιότητας γύρω από την ηγεσία της Nvidia. Δημοσιεύματα ανέφεραν ότι το διοικητικό συμβούλιο της κατασκευάστριας τσιπ ετοιμαζόταν να απομακρύνει τον διευθύνοντα σύμβουλο Jensen Huang εν μέσω ισχυρισμών για πολλαπλές υποθέσεις, εγείροντας ανησυχίες για πιθανές επιπτώσεις σε όλες τις παγκόσμιες αγορές, ιδιαίτερα μεταξύ των Ασιατών προμηθευτών, δεδομένου του κεντρικού ρόλου της Nvidia στη βιομηχανία τεχνητής νοημοσύνης. Στο οικονομικό μέτωπο, οι ιαπωνικές τιμές παραγωγού αυξήθηκαν κατά 7,1% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο, ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς για 6,5% και επιταχύνοντας από την αύξηση κατά 6,8% του Σεπτεμβρίου, ενισχύοντας τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Οι μετοχές που σχετίζονται με την τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη οδήγησαν τις μειώσεις, συμπεριλαμβανομένων των Kioxia Holdings (-2,8%), Advantest (-4,6%), SoftBank Group (-3%), Taiyo Yuden (-4,4%) και Ibiden Co (-8,3%).
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο -0,71%, ο Shanghai στην Κίνα στο -0,67%, ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ στο -1,49%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο -0,61% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία -0,07%.

Μεικτά πρόσημα στις ευρωπαϊκές αγορές

Μεικτές τάσεις καταγράφονται στις ευρωπαϊκές αγορές με επίκεντρο τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και Ουκρανία.
Ταυτόχρονα οι επενδυτές συνέχισαν να αξιολογούν τις προοπτικές για το εμπόριο τεχνητής νοημοσύνης., με έντονη την επιφυλακτικότητα και με επίκεντρο την μετοχή της Nvidia η οποία δέχθηκε πιέσεις μετά από αναφορές ότι το διοικητικό της συμβούλιο εξετάζει το ενδεχόμενο να απομακρύνει τον διευθύνοντα σύμβουλο Jensen Huang εν μέσω ισχυρισμών για πολλαπλές υποθέσεις.
Στο μέτωπο της ενέργειας, το Brent καταγράφει αύξηση +0,60% στα 93,30 δολάρια το βαρέλι, και το αμερικανικό αργό WTI στο 0,50% στα 86,95 δολάρια.
Άνοδος 2,1% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Δεκεμβρίου στο στα 88,50 ευρώ.
Στο οικονομικό μέτωπο, το εμπορικό έλλειμμα του Ηνωμένου Βασιλείου διευρύνθηκε σε 5,13 δισεκατομμύρια λίρες τον Σεπτέμβριο του 2026, από το αναθεωρημένο ποσό των 2,57 δισεκατομμυρίων λιρών τον προηγούμενο μήνα, σηματοδοτώντας το μεγαλύτερο εμπορικό χάσμα από τον Απρίλιο. Οι εξαγωγές αυξήθηκαν 2,7% σε μηνιαία βάση στα 83,38 δισ. στερλίνες, ενώ οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 5,7% στο ανώτατο όριο ρεκόρ των 88,52 δισ. στερλινών
Η βιομηχανική παραγωγή στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκε 0,3% σε μηνιαία βάση τον Σεπτέμβριο του 2026, αψηφώντας τις προσδοκίες της αγοράς για μείωση 0,3%, αν και χαλαρώνοντας από 0,7% τον προηγούμενο μήνα. Σε ετήσια βάση, η βιομηχανική παραγωγή σκαρφάλωσε στο 3,1% από ένα προς τα κάτω αναθεωρημένο 1,1%, ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς για 2,9%. Αυτό σηματοδότησε επίσης την ισχυρότερη ετήσια ανάπτυξη από τον Ιούνιο του 2021.
Η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε κατά 0,7% σε τριμηνιαία βάση το 3ο τρίμηνο του 2026, σημειώνοντας την ταχύτερη ανάπτυξή της από το πρώτο τρίμηνο του 2024. Σε ετήσια βάση, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1,9%, η ισχυρότερη ανάπτυξή του σε σχεδόν δύο χρόνια, επιταχύνοντας από το 1,4% το 2ο τρίμηνο.
Στο εταιρικό μέτωπο, η προσοχή της αγοράς θα στραφεί στις αποδεσμεύσεις κερδών από μεγάλες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των Siemens, Allianz, Enel, Munich Re και Merck.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο +1,2%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +0,50%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο -0,10%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -0,05% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,25%
Στη Wall Street, τα futures του Dow Jones κινούνται στο +0,05, του S&P 500 στο -0,45% και του Nasdaq στο -1% .

Επιφυλακτικές κινήσεις στις τράπεζες με χαμηλές συναλλαγές

Επιφυλακτικές κινήσεις καταγράφονται στις τράπεζες με χαμηλές συναλλαγές
Η Εθνική στα 17,3750 ευρώ, με άνοδο +0,26% με όγκο 82 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,69 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank στα 4,8170 ευρώ, με πτώση -0,60% με όγκο 298 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,87 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς στα 10,1750 ευρώ, με πτώση -0,34%, με όγκο 582 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,58 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank στα 4,8940 ευρώ, με άνοδο +0,70% με όγκο 566 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 17,67 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου στα 10,94 ευρώ, με πτώση -0,09% και όγκο 51 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,77 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank στα 0,9380 ευρώ, με πτώση -0,21% και όγκο 179 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση στα 2,07 δισεκ. ευρώ.
Η Optima στα 14,72 ευρώ, με άνοδο +1,38% με όγκο 10 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,26 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 14,90 ευρώ, αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 295 εκατ. ευρώ.

Μεικτές τάσεις στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές

Μεικτές τάσεις καταγράφονται στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές
Ανοδικά ξεχωρίζει η ΕΛΧΑ +3,3% και ακολουθούν Viohalco, ΔΑΑ...
Στον αντίποδα υποχωρούν Jumbo -3%, Motor Oil, ΔΕΗ......
Η Coca Cola στα 51,70 ευρώ, με άνοδο +0,19% και κεφαλαιοποίηση στα 19,30 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ στα 23,38 ευρώ, με πτώση -0,93% και αποτίμηση 13,97 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) στα 10,18 ευρώ, με άνοδο +1,29% και αποτίμηση 8,21 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ στα 19,00 ευρώ, με πτώση -0,26% και αποτίμηση 7,49 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η Metlen στα 46,30 ευρώ, με άνοδο +0,70% και κεφαλαιοποίηση 6,64 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Μotor Oil στα 59,40 ευρώ, με πτώση -1,57% και κεφαλαιοποίηση 6,57 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ στα 17,05 ευρώ, με άνοδο +0,59% και κεφαλαιοποίηση 5,21 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα στα 41,60 ευρώ, με άνοδο +0,68% και κεφαλαιοποίηση 4,95 δισ. ευρώ.
Η Viohalco στα 16,04 ευρώ, με άνοδο +1,01% και κεφαλαιοποίηση στα 4,16 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo στα 27,46 ευρώ, με πτώση -2,97% και κεφαλαιοποίηση 3,69 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International στα 46,82 ευρώ, με άνοδο +0,09% και κεφαλαιοποίηση 3,67 δισ. ευρώ.
Ο Aktor στα 10,18 ευρώ, με πτώση -0,39% και κεφαλαιοποίηση 2,66 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ στα 13,84 ευρώ, με πτώση -0,72% και κεφαλαιοποίηση 1,47 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) στα 3,01 ευρώ, αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 94,8 εκατ. ευρώ.

Ήπιες αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης - Το spread με τη Γερμανία στις 86 μ.β.

Ήπιες αγορές καταγράφονται σήμερα 12/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,16% και το 10ετές ιταλικό 4,35% με το μεταξύ τους spread στις -19 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 86 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 51 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκα τ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,51% ή 510 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -19 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 42 μονάδες βάσης.

Ήπια βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Ήπια βελτίωση καταγράφεται σήμερα 12/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 12 Νοεμβρίου του 2026 στο 4,35%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 12/11/2026 στο 3,30%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,45% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,74% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,87% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,35% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,81%..
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr